ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի և բիթքոյնի միջև «հարաբերակցությունը» աճում է

Փետրվարի 24-ին Պեկինի ժամանակով ՌԴ նախագահ Վլադիմիր Պուտինը պաշտոնապես հայտարարեց, որ «ռազմական գործողություններ» է իրականացնելու Ուկրաինայի Դոնբասում։Այնուհետև Ուկրաինայի նախագահ Վլադիմիր Զելենսկին հայտարարեց, որ երկիրը մտել է պատերազմական իրավիճակ։

Հրապարակման պահին ոսկու սփոթ գինը կազմում էր 1940 դոլար, սակայն բիթքոինը 24 ժամում էժանացել է գրեթե 9%-ով, այժմ նշվում է 34891 դոլարով, Nasdaq 100 ինդեքսով ֆյուչերսները նվազել են մոտ 3%-ով, իսկ S&P 500 ինդեքսով ֆյուչերսները և Dow Jones ինդեքսը: նվազել է ավելի քան 2%-ով։

Աշխարհաքաղաքական հակամարտությունների կտրուկ սրմամբ համաշխարհային ֆինանսական շուկաները սկսեցին արձագանքել:Ոսկու գներն աճեցին, ԱՄՆ բաժնետոմսերը նահանջեցին, իսկ բիթքոինը, որը համարվում էր «թվային ոսկի», չկարողացավ դուրս գալ անկախ միտումից:

Ըստ քամու տվյալների՝ 2022 թվականի սկզբից բիթքոյնը 21,98%-ով զբաղեցնում է վերջին տեղը համաշխարհային խոշոր ակտիվների կատարողականով։2021 թվականին, որը նոր է ավարտվել, բիթքոինը զբաղեցրել է առաջին տեղը ակտիվների հիմնական կատեգորիաներում՝ 57,8% կտրուկ աճով։

Նման հսկայական հակադրությունը մտածելու տեղիք է տալիս, և այս հոդվածը կուսումնասիրի մի հիմնական խնդիր՝ երևույթի, եզրակացության և պատճառի երեք չափումներից. կարո՞ղ է արդյոք բիթքոինը ներկայիս շուկայական արժեքով մոտ 700 միլիարդ դոլար համարվել որպես «ապահով ապաստարան»:

2021 թվականի երկրորդ կեսից կապիտալի համաշխարհային շուկայի ուշադրությունը կենտրոնացած է Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքների բարձրացման ռիթմի վրա։Այժմ Ռուսաստանի և Ուկրաինայի միջև հակամարտության սրումը դարձել է հերթական սև կարապը՝ ազդելով բոլոր տեսակի համաշխարհային ակտիվների միտումի վրա։

Առաջինը ոսկին է։Փետրվարի 11-ին Ռուսաստանի և Ուկրաինայի միջև հակամարտության խմորումից ի վեր, ոսկին մոտ ապագայում դարձել է ակտիվների ամենաշլացուցիչ կատեգորիան։Փետրվարի 21-ին ասիական շուկայի բացման ժամանակ սփոթ ոսկին կարճաժամկետ կտրվածքով թռիչք կատարեց և ութ ամիս անց հատեց 1900 ԱՄՆ դոլարի սահմանը:Մինչ օրս Comex ոսկու եկամտաբերությունը հասել է 4,39%-ի։

314 (10)

Մինչ այժմ COMEX ոսկու գնանշումը դրական է եղել երեք շաբաթ անընդմեջ։Շատ ներդրումային հետազոտական ​​հաստատություններ կարծում են, որ դրա պատճառը հիմնականում կապված է տոկոսադրույքի բարձրացման ակնկալիքի և տնտեսական հիմունքների փոփոխությունների արդյունքների հետ:Միևնույն ժամանակ, աշխարհաքաղաքական ռիսկերի վերջին կտրուկ աճով աչքի է ընկնում ոսկու «ռիսկային զզվանք» հատկանիշը։Այս ակնկալիքով Goldman Sachs-ն ակնկալում է, որ մինչև 2022 թվականի վերջը ոսկու ETF-ի պահուստները կավելանան մինչև տարեկան 300 տոննա։Մինչդեռ Goldman Sachs-ը կարծում է, որ ոսկու գինը 12 ամսում կկազմի $2150/ունցիա։

Եկեք նայենք NASDAQ-ին:Որպես ԱՄՆ բաժնետոմսերի երեք հիմնական ինդեքսներից մեկը, այն ներառում է նաև բազմաթիվ առաջատար տեխնոլոգիական բաժնետոմսեր:Նրա կատարումը 2022 թվականին տխուր է։

2021 թվականի նոյեմբերի 22-ին NASDAQ-ի ինդեքսն իր պատմության մեջ առաջին անգամ փակվեց 16000-ից բարձր՝ սահմանելով ռեկորդային բարձր մակարդակ:Այդ ժամանակից ի վեր NASDAQ ինդեքսը սկսեց կտրուկ նահանջել։Փետրվարի 23-ի փակման դրությամբ NASDAQ ինդեքսը նվազել է 2,57%-ով՝ հասնելով 13037,49 կետի, ինչը նոր նվազագույն ցուցանիշն է անցյալ տարվա մայիսից:Նոյեմբերին գրանցված ռեկորդային մակարդակի համեմատ այն նվազել է մոտ 18,75%-ով։

314 (11)

Վերջապես, եկեք նայենք բիթքոյնին:Մինչ այժմ բիթքոինի վերջին գնանշումը կազմում է 37000 դոլար:Քանի որ 2021 թվականի նոյեմբերի 10-ին սահմանվել է 69000 ԱՄՆ դոլարի ռեկորդային բարձր մակարդակ, բիթքոինը նահանջել է ավելի քան 45%-ով։2022 թվականի հունվարի 24-ի կտրուկ անկման ժամանակ բիթքոինը հասավ մեր նվազագույն 32914 դոլարի, այնուհետև բացեց կողային առևտուրը:

314 (12)

Նոր տարվանից բիթքոյնը կարճ ժամանակով վերականգնել է 40000 դոլարի նշագիծը փետրվարի 16-ին, սակայն Ռուսաստանի և Ուկրաինայի միջև կոնֆլիկտի սրմամբ բիթքոյնը փակվել է երեք շաբաթ անընդմեջ:Մինչ օրս բիթքոինի գները նվազել են 21,98%-ով։

2008 թվականին՝ ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ իր ծնունդից ի վեր, բիթքոինը աստիճանաբար կոչվում է «թվային ոսկի», քանի որ այն նաև ունի որոշ հատկանիշներ:Նախ, ընդհանուր գումարը հաստատուն է:Բիթքոյնն ընդունում է բլոկչեյն տեխնոլոգիան և գաղտնագրման ալգորիթմը՝ իր ընդհանուր գումարը հաստատուն դարձնելու համար մինչև 21 միլիոն:Եթե ​​ոսկու սակավությունը գալիս է ֆիզիկայից, ապա բիթքոինի սակավությունը գալիս է մաթեմատիկայից:

Միևնույն ժամանակ, համեմատած ֆիզիկական ոսկու հետ, բիթքոյնը հեշտ է պահվում և տեղափոխվում (ըստ էության, մի շարք թվեր) և նույնիսկ որոշ առումներով համարվում է ոսկուց գերազանց:Ճիշտ այնպես, ինչպես ոսկին աստիճանաբար դարձավ թանկարժեք մետաղներից հարստության խորհրդանիշ, քանի որ այն մտավ մարդկային հասարակություն, բիթքոինի թանկացող գինը համահունչ է մարդկանց հարստության ձգտմանը, ուստի շատերն այն անվանում են «թվային ոսկի»:

«Բարգավաճ հնաոճ իրեր, անհանգիստ ժամանակների ոսկի».Սա չինացիների ըմբռնումն է հարստության խորհրդանիշների մասին տարբեր փուլերում:2019 թվականի առաջին կիսամյակում այն ​​համընկավ չինական ԱՄՆ-ի առևտրային պատերազմի մեկնարկի հետ։Bitcoin-ը դուրս եկավ արջի շուկայից և $3000-ից բարձրացավ մինչև $10000:Այս աշխարհագրական առճակատման պայմաններում շուկայի միտումը հետագայում տարածեց բիթքոինի «թվային ոսկի» անվանումը:

Այնուամենայնիվ, վերջին տարիներին, թեև բիթքոինի գինը կտրուկ աճում էր, և դրա շուկայական արժեքը 2021 թվականին պաշտոնապես գերազանցեց 1 տրիլիոն դոլարը՝ հասնելով ոսկու շուկայական արժեքի մեկ տասներորդին (վիճակագրությունը ցույց է տալիս, որ արդյունահանվող ոսկու ընդհանուր շուկայական արժեքը մինչև 2021 թվականը կազմում է մոտ 10 տրիլիոն ԱՄՆ դոլար), դրա գնային կատարողականի և ոսկու կատարողականի հարաբերակցությունը թուլանում է, և կան մանգաղը ձգելու ակնհայտ նշաններ:

Ըստ coinmetrics-ի գծապատկերի տվյալների՝ բիթքոինի և ոսկու միտումը որոշակի զուգավորում է ունեցել 2020 թվականի առաջին կիսամյակում, և հարաբերակցությունը հասել է 0,56-ի, սակայն մինչև 2022 թվականը բիթքոինի և ոսկու գնի հարաբերակցությունը բացասական է դարձել։

314 (13)

Ընդհակառակը, բիթքոյնի և ԱՄՆ ֆոնդային ինդեքսի միջև հարաբերակցությունը գնալով ավելի է բարձրանում։

Համաձայն coinmetrics-ի գծապատկերային տվյալների՝ բիթքոյնի և S&P 500-ի՝ ԱՄՆ բաժնետոմսերի երեք հիմնական ինդեքսներից մեկի հարաբերակցության գործակիցը հասել է 0,49-ի՝ մոտ նախկին ծայրահեղ արժեքին՝ 0,54:Որքան բարձր է արժեքը, այնքան ավելի ուժեղ է հարաբերակցությունը բիթքոյնի և S&P 500-ի միջև: Սա համահունչ է Bloomberg-ի տվյալներին:2022 թվականի փետրվարի սկզբին Bloomberg-ի տվյալները ցույց տվեցին, որ կրիպտոարժույթի և Nasdaq-ի հարաբերակցությունը հասել է 0,73-ի։

314 (14)

Շուկայական միտումների տեսանկյունից բիթքոյնի և ԱՄՆ բաժնետոմսերի միջև կապը նույնպես աճում է:Վերջին երեք ամիսների ընթացքում բիթքոինի և տեխնոլոգիական արժեթղթերի մի քանի անգամ աճն ու անկումը, և նույնիսկ 2020 թվականի մարտին ԱՄՆ բաժնետոմսերի փլուզումից մինչև 2022 թվականի հունվարին ԱՄՆ բաժնետոմսերի անկումը, կրիպտոարժույթների շուկան դուրս չի եկել անկախ շուկայից, բայց ցույց է տալիս որոշ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի աճի և անկման միտումը:

Առայժմ 2022 թվականին հենց «faamng» տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի առաջատար հավաքածուն մոտ է բիթքոինի անկմանը:Ամերիկյան վեց տեխնոլոգիական հսկաների հավաքածուն մինչ օրս նվազել է 15,63%-ով` զբաղեցնելով նախավերջին տեղը համաշխարհային խոշոր ակտիվների կատարողականով:

Պատերազմի ծխի հետ միասին 24-ի կեսօրին ռուսական ուկրաինական պատերազմի սկսվելուց հետո համաշխարհային ռիսկային ակտիվները միասին ընկան, ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերն ու կրիպտոարժույթները չխնայվեցին, մինչդեռ ոսկու և նավթի գինը սկսեց բարձրանալ, և համաշխարհային ֆինանսական շուկայում գերիշխում էր «պատերազմի ծուխը»։

Հետևաբար, ներկայիս շուկայական իրավիճակից բիթքոյնն ավելի շատ նման է ռիսկային ակտիվի, քան «ապահով ապաստանի»:

Բիթքոյնը ինտեգրված է հիմնական ֆինանսական համակարգին

Երբ բիթքոյնը նախագծվեց Nakamoto-ի կողմից, նրա դիրքը մի քանի անգամ փոխվեց:2008 թվականին «Nakamoto cong» անունով խորհրդավոր մարդը բիթքոինի անունով մի թուղթ հրապարակեց՝ ներկայացնելով կետ առ կետ էլեկտրոնային վճարային համակարգ:Անվանումից երևում է, որ դրա սկզբնական դիրքավորումը թվային արժույթ էր՝ վճարման գործառույթով։Այնուամենայնիվ, 2022 թվականի դրությամբ միայն Էլ Սալվադորը՝ Կենտրոնական Ամերիկայի փոքր երկիրն է պաշտոնապես իրականացրել իր վճարային գործառույթի փորձը։

Վճարման գործառույթից բացի, Նակամոտոյի բիթքոինը ստեղծելու հիմնական պատճառներից մեկն այն է, որ նա փորձում է շտկել ժամանակակից դրամավարկային համակարգում փողի անսահմանափակ տպագրության ներկայիս իրավիճակը, ուստի նա ստեղծեց բիթքոին հաստատուն ընդհանուր գումարով, ինչը նաև հանգեցնում է մեկ այլ բանի: բիթքոինի դիրքավորումը որպես «հակագնաճային ակտիվ»:

Համաշխարհային համաճարակի ազդեցության տակ 2020 թվականին Դաշնային պահուստային համակարգը որոշեց փրկել շուկան արտակարգ իրավիճակում, սկսել «անսահմանափակ QE» և թողարկել տարեկան լրացուցիչ 4 տրիլիոն դոլար:Ամերիկյան խոշոր ֆոնդեր՝ մեծ քանակությամբ իրացվելիությամբ, որոնք ներդրվել են բաժնետոմսերում և բիթքոյններում։Բոլոր խոշոր հիմնադրամները, ներառյալ տեխնոլոգիական ընկերությունները, վենչուրային կապիտալի հաստատությունները, հեջ-ֆոնդերը, մասնավոր բանկերը և նույնիսկ ընտանեկան գրասենյակները, ընտրեցին «ոտքերով քվեարկել»՝ գաղտնագրման շուկա:

Սրա արդյունքը բիթքոինի գների խելահեղ աճն է։2021 թվականի փետրվարին Tesla-ն բիթքոյն գնեց 1,5 միլիարդ դոլարով:Բիթքոինի գինն օրական բարձրացել է ավելի քան 10000 դոլարով և հասել է 65000 դոլարի բարձր գնին 2021 թվականին: Մինչ այժմ wechat-ը, որը ԱՄՆ-ում գրանցված ընկերությունն է, կուտակել է ավելի քան 100000 բիթքոյն, իսկ մոխրագույն կապիտալը՝ ավելի քան 640000 բիթքոյն:

Այլ կերպ ասած, բիթքոյն կետը՝ Միացյալ Նահանգների Ուոլ Սթրիթի խոշոր կապիտալի գլխավորությամբ, դարձել է շուկան առաջնորդող հիմնական ուժը, ուստի խոշոր կապիտալի միտումը դարձել է գաղտնագրման շուկայի քամին։

2021 թվականի ապրիլին coinbase-ը՝ Միացյալ Նահանգների կոդավորման ամենամեծ բորսան, ցուցակագրվել է, և մեծ ֆոնդերին հասանելի է համապատասխանությունը:Հոկտեմբերի 18-ին SEC-ը կհաստատի ProShares-ը՝ բիթքոյնի ֆյուչերսների ETF գործարկելու համար:ԱՄՆ ներդրողների ազդեցությունը բիթքոյնին կրկին կընդլայնվի, և գործիքներն ավելի կատարյալ կլինեն:

Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ Կոնգրեսը սկսեց նաև լսումներ անցկացնել կրիպտոարժույթի վերաբերյալ, և դրա բնութագրերի և կարգավորող ռազմավարությունների հետազոտությունները գնալով ավելի ու ավելի խորն էին դառնում, և բիթքոինը կորցրեց իր սկզբնական առեղծվածը:

Բիթքոյնն աստիճանաբար վերածվել է այլընտրանքային ռիսկային ակտիվի, այլ ոչ թե ոսկու փոխարինողի՝ խոշոր ֆոնդերի կողմից անընդհատ անհանգստանալու և հիմնական շուկայի կողմից ընդունվելու գործընթացում:

Հետևաբար, 2021 թվականի վերջից Դաշնային պահուստային համակարգը արագացրել է տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը և ցանկացել է կասեցնել «ԱՄՆ դոլարից ջրի մեծ բացթողման գործընթացը»։Ամերիկյան պարտատոմսերի եկամտաբերությունն արագորեն աճել է, սակայն ամերիկյան բաժնետոմսերը և բիթքոյնը մտել են տեխնիկական արջուկային շուկա։

Եզրափակելով, ռուսական ուկրաինական պատերազմի սկզբնական իրավիճակը ընդգծում է բիթքոինի ներկայիս ռիսկային ակտիվի հատկանիշը:Վերջին տարիներին բիթքոինի դիրքավորման փոփոխությունից հետո բիթքոյնն այլևս չի ճանաչվում որպես «ապահով հանգրվան» կամ «թվային ոսկի»:


Հրապարակման ժամանակը՝ Մար-14-2022