FTX-ի հիմնադիր Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդը հրավիրվել է հարցազրույցի մասնակցելու «Sohn 2022»-ին։Հարցազրույցը վարում էր 7,4 միլիարդ դոլար արժողությամբ վճարումներ իրականացնող Stripe ընկերության հիմնադիր և գործադիր տնօրեն Պատրիկ Կոլիսոնը:Հարցազրույցի ընթացքում երկու կողմերը խոսել են բազմաթիվ թեմաների մասին, այդ թվում՝ շուկայի վերջին պայմանների, կրիպտոարժույթների ազդեցության ԱՄՆ դոլարի վրա և այլն:
Արդյո՞ք Bitcoin-ն ավելի վատ ոսկի է:
Սկզբում հաղորդավար Պատրիկ Կոլիսոնը նշեց բիթքոյնը։Այն ասում էր, որ չնայած շատերը բիթքոյնը համարում են ոսկի, նույնիսկ այն պատճառով, որ բիթքոյնը հեշտ է առևտուր անել և տեղափոխել, այն համարվում է ավելի լավ ոսկի:
Այնուամենայնիվ, որպես ակտիվների տեղաբաշխում, ոսկու գինը հակացիկլային է (Counter-Cyclical), մինչդեռ Bitcoin-ն իսկապես պրոցիկլային է (Pro-Cyclical):Այս կապակցությամբ Պատրիկ Կոլիսոնը հարցրեց. Արդյո՞ք սա նշանակում է, որ բիթքոյնն իրականում ավելի վատ ոսկի է:
SBF-ը կարծում է, որ սա ներառում է այն, ինչը մղում է շուկան:
Օրինակ, եթե աշխարհաքաղաքական գործոնները խթանում են շուկան, ապա սովորաբար Bitcoin-ը և արժեթղթերի բաժնետոմսերը բացասաբար փոխկապակցված են:Եթե այս երկրներում մարդիկ բանկային չեն կամ բացառված են ֆինանսներից, ապա թվային ակտիվները կամ բիթքոյնը, ամենայն հավանականությամբ, կլինեն մեկ այլ տարբերակ:
Այնուամենայնիվ, վերջին մի քանի տարիների ընթացքում կրիպտո շուկայի հիմնական գործոնը եղել է դրամավարկային քաղաքականությունը. գնաճային ճնշումներն այժմ ստիպում են Fed-ին փոխել դրամավարկային քաղաքականությունը (խստացնել փողի առաջարկը), ինչը հանգեցնում է շուկայի փոփոխությունների:Դրամավարկային խստացման ցիկլի ժամանակ մարդիկ սկսեցին մտածել, որ դոլարը սակավ կլինի, և առաջարկի այս փոփոխությունը կհանգեցնի դոլարով արտահայտված բոլոր ապրանքների անկմանը, լինի դա բիթքոյնը, թե արժեթղթերը:
Մյուս կողմից, մարդկանց մեծամասնությունը կարծում է, որ այսօր ավելի բարձր գնաճով, դա պետք է լինի մեծ դրական բիթքոյնի համար, բայց բիթքոյնի գինը շարունակում է նվազել:
Այս առումով SBF-ն կարծում է, որ գնաճային սպասումները խթանում են բիթքոյնի գինը:Չնայած այս տարի գնաճը աճում է, ապագա գնաճի շուկայական սպասումները նվազում են:
«Կարծում եմ, որ գնաճը պետք է չափավորվի 2022 թվականին: Իրականում գնաճը որոշ ժամանակ աճում էր, և մինչև վերջերս ՍԳԻ-ի (սպառողական գների ինդեքս) պես մի բան չէր արտացոլում իրական իրավիճակը, իսկ անցյալում գնաճը նաև դրա պատճառն էր. բիթքոինի գինը վերջին ժամանակահատվածում աճել է.Այնպես որ այս տարի ոչ թե գնաճի աճն է, այլ գնաճի անկման սպասվող մտածելակերպը»։
Իրական տոկոսադրույքների աճը լավ է, թե վատ ծպտյալ ակտիվների համար:
Անցյալ շաբաթվա 8,6 տոկոսով CPI ինդեքսի տարեկան աճը հասել է 40 տարվա առավելագույնին, ինչը կասկածներ է առաջացնում, որ Դաշնային պահուստը կարող է մեծացնել տոկոսադրույքների բարձրացման ուժը:Ընդհանրապես կարծում են, որ տոկոսադրույքների աճը, հատկապես իրական տոկոսադրույքները, կհանգեցնի ֆոնդային շուկայի անկմանը, իսկ ինչ վերաբերում է կրիպտո ակտիվներին:
Հաղորդավարը հարցրեց. իրական տոկոսադրույքների աճը լավ է, թե վատ կրիպտո ակտիվների համար:
SBF-ը կարծում է, որ իրական տոկոսադրույքների աճը բացասաբար է անդրադառնում կրիպտո ակտիվների վրա։
Այն բացատրում է, որ տոկոսադրույքների աճը նշանակում է, որ ավելի քիչ միջոցներ են հոսում շուկայում, և կրիպտո ակտիվներն ունեն ներդրումային ակտիվների հատկանիշներ, ուստի դրանց վրա, բնականաբար, ազդեցություն կունենան:Բացի այդ, տոկոսադրույքների աճը կազդի նաև հաստատությունների պատրաստակամության և կապիտալ ներդրումների վրա:
SBF-ն ասել է. Վերջին մի քանի տարիների ընթացքում խոշոր ներդրողները, ինչպիսիք են վենչուրային կապիտալը և հաստատությունները, ակտիվորեն ներդրումներ են կատարել ֆոնդային շուկայում և կրիպտո շուկայում, սակայն վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում այս ներդրումային հաստատությունները սկսել են վաճառել իրենց ակտիվները, ինչը առաջացրել է բաժնետոմսերի և կրիպտոարժույթների վաճառքի ճնշում:
Կրիպտոարժույթների ազդեցությունը դոլարի վրա
Հաջորդիվ Պատրիկ Քոլիսոնը խոսեց կրիպտոարժույթների ազդեցության մասին ԱՄՆ դոլարի վրա։
Նախ, նա մեջբերեց Սիլիկոնյան հովտի վենչուրային կապիտալի կնքահայր Փիթեր Թիելը, ասելով, որ շատ մարդիկ, ինչպես Փիթեր Թիելը, կարծում են, որ կրիպտոարժույթները, ինչպիսին է բիթքոյնը, համարվում են արժույթներ, որոնք կարող են փոխարինել ԱՄՆ դոլարը:Դրա պատճառները ներառում են գործարքների ավելի ցածր վճարներ՝ զուգորդված ավելի մեծ ֆինանսական ընդգրկմամբ՝ ֆինանսական ծառայությունները հասանելի դարձնելով 7 միլիարդ մարդու համար:
Այսպիսով, ինձ համար, ես չգիտեմ՝ կրիպտո էկոհամակարգը լավ է, թե վատ դոլարի համար, ի՞նչ եք կարծում:
SBF-ն ասաց, որ հասկանում է Պատրիկ Կոլիսոնի շփոթությունը, քանի որ դա միաչափ խնդիր չէ:
Կրիպտոարժույթներն իրենք բազմակողմանի արտադրանք են:Մի կողմից այն ավելի արդյունավետ արժույթ է, որը կարող է լրացնել այնպիսի ուժեղ արժույթների բացակայությունը, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը և բրիտանական ֆունտը։Մյուս կողմից, այն կարող է նաև լինել ակտիվ՝ փոխարինելով որոշ ԱՄՆ դոլար կամ այլ ակտիվներ բոլորի ակտիվների բաշխման մեջ:
Փոխանակ վիճելու, թե բիթքոինը կամ այլ կրիպտոարժույթները լավ են, թե վատ դոլարի համար, SBF-ը կարծում է, որ կրիպտոարժույթները այլընտրանքային առևտրային համակարգ են ապահովում, որը կարող է ճնշում գործադրել ազգային արժույթների վրա, որոնց գործառույթները անբավարար են և փոխվում են:Այլընտրանքների ևս մեկ հավաքածու ժողովրդի համար.
Մի խոսքով, այնպիսի արժութային համակարգերի համար, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը և բրիտանական ֆունտը, կրիպտոարժույթները կարող են լրացնել դրամավարկային համակարգին, բայց միևնույն ժամանակ կրիպտոարժույթները կփոխարինեն նաև որոշ ֆիատ արժույթներ, որոնք ունեն անբավարար դրամական գործառույթներ:
SBF-ն ասաց. «Դուք կարող եք տեսնել, որ որոշ ֆիատ արժույթներ բավականին վատ են գործում տասնամյակների սխալ կառավարման պատճառով, և ես կարծում եմ, որ հենց այս երկրներին է պետք ավելի կայուն, ավելի արժեքավոր արժույթ:Այսպիսով, ես կարծում եմ, որ կրիպտոարժույթները նման են այս ֆիատ արժույթների այլընտրանքին՝ ապահովելով արդյունավետ առևտրային համակարգ:
Անհասկանալի է, թե ինչպիսին կլինի կրիպտոարժույթների ապագան, սակայն այս պահին հայտնի է, որ շուկան դրական վերաբերմունք է պահպանում նմանատիպ հետազոտությունների նկատմամբ:Եվ առայժմ, ներկայիս կրիպտոարժույթի համակարգը շարունակում է մնալ շուկայի հիմնական ուղղությունը, և դա կշարունակվի երկար ժամանակ, մինչև մենք ունենանք ավելի խանգարող, շուկայական համաձայնություն նոր տեխնոլոգիաներ և նոր լուծումներ:
Այս համատեքստում, որպես համակարգի ապարատային աջակցություն, իհարկե, ավելի ու ավելի շատ մասնակիցներ կլինենASIC հանքարդյունաբերական մեքենաԱրդյունաբերություն.
Հրապարակման ժամանակը՝ Հուլիս-26-2022